선물/옵션 거래 증거금 계산법 완벽 정리
- 선물과 옵션 거래를 시작할 때 가장 먼저 고려해야 할 것이 증거금입니다. 증거금이란 거래를 하기 위해 예치해야 하는 최소한의 보증금으로, 거래소가 정한 기준에 따라 달라집니다. 증거금을 정확히 계산하는 것은 리스크 관리의 핵심이므로, 이번 글에서 선물·옵션 거래 증거금 계산법을 쉽게 정리해드리겠습니다.
1. 선물·옵션 증거금이란?
- 선물과 옵션 거래는 레버리지를 활용하는 투자 방식입니다.
- 즉, 전체 계약 금액을 전액 투자하지 않고 일부만 예치한 채 거래가 가능합니다.
- 이때 거래소는 가격 변동으로 인한 손실을 대비해 일정 금액을 증거금으로 요구합니다.
증거금은 크게 두 가지로 나뉩니다.
✅ 기초 증거금(Initial Margin):
- 거래를 시작할 때 필요한 최소 금액
- 매수 또는 매도 포지션을 취하려면 반드시 예치해야 함
✅ 유지 증거금(Maintenance Margin):
- 보유 포지션을 유지하기 위한 최소 금액
- 계좌 잔고가 이 금액 아래로 내려가면 추가 증거금(마진콜, Margin Call) 요구됨
2. 선물거래 증거금 계산법
- 선물 거래의 증거금은 거래소가 정한 비율에 따라 결정됩니다. 증거금 계산을 위해 아래 3가지 개념을 이해해야 합니다.
✅ 선물 계약 규모 계산
계약 규모 = 선물 가격 × 계약 단위
예를 들어,
KOSPI200 선물의 계약 단위는 500,000원입니다.
KOSPI200 선물 가격이 300이라면, 계약 규모는 다음과 같습니다.
계약 규모 = 300 × 500,000 = 1억 5천만 원
✅ 필요 증거금 계산
필요 증거금 = 계약 규모 × 증거금률
거래소가 요구하는 증거금률이 15%라면,
필요 증거금 = 1억 5천만 원 × 15% = 2,250만 원
- 즉, 2,250만 원만 있으면 1억 5천만 원 규모의 거래 가능!
레버리지를 활용하면 적은 자금으로도 큰 금액을 운용할 수 있는 것이 선물 거래의 특징입니다.
- 하지만 증거금 부족 시 강제 청산(포지션 정리) 될 수 있으므로 주의해야 합니다!
3. 옵션거래 증거금 계산법
- 옵션 거래의 증거금은 선물보다 복잡합니다.
- 옵션 거래자는 매수자와 매도자로 나뉘며, 매도자(프리미엄을 받는 측)가 증거금을 납부해야 합니다.
옵션 매도 증거금 공식
옵션 매도 증거금 = (이론 가격 + 변동성 요소) × 계약 단위 × 개수
- 거래소에서는 SPAN 증거금 시스템을 활용하여, 시장 변동성을 반영한 증거금을 산출합니다.
옵션 매도 증거금 예제
- KOSPI200 옵션을 매도한다고 가정해 보겠습니다.
- 옵션 프리미엄: 5
- 변동성 요소: 10
- 계약 단위: 500,000
- 매도 개수: 2개
옵션 매도 증거금 = (5 + 10) × 500,000 × 2 = 15 × 500,000 × 2 = 1,500만 원
- 즉, 옵션을 매도하려면 1,500만 원의 증거금이 필요합니다.
- 옵션 매도는 무제한 손실 가능성이 있기 때문에 선물보다 더 높은 증거금이 요구됩니다.
4. 선물·옵션 증거금 관리 전략
- 증거금은 거래 리스크를 줄이기 위한 중요한 요소이므로, 효과적으로 관리하는 것이 중요합니다.
1) 마진콜(Margin Call) 대비하기
- 계좌 잔고가 유지 증거금 아래로 내려가면 추가 증거금 납부 필요
- 미리 자금을 확보하여 강제 청산을 방지
2) 증거금 여유 있게 준비하기
- 증거금 수준이 너무 낮으면 변동성에 취약
- 최소 20~30% 이상의 여유 자금 유지 권장
3) 레버리지 조절하기
- 레버리지를 높이면 수익률이 증가하지만, 손실 위험도 커짐
- 본인의 투자 성향에 맞게 적절한 비율 조절
5. 선물·옵션 증거금 주요 체크리스트
✔️ 선물 계약 규모 = 선물 가격 × 계약 단위
✔️ 필요 증거금 = 계약 규모 × 증거금률
✔️ 옵션 매도 증거금 = (이론 가격 + 변동성 요소) × 계약 단위 × 개수
✔️ 증거금 부족 시 마진콜(추가 증거금 요청) 또는 강제 청산 가능성 있음
✔️ 레버리지를 무리하게 사용하지 말고, 여유 증거금 유지 필수!
증거금 계산은 투자 리스크 관리의 핵심
- 선물·옵션 거래는 레버리지를 활용할 수 있는 매력적인 투자 방식이지만, 증거금 관리를 소홀히 하면 큰 손실로 이어질 수 있습니다.
- 따라서, 거래 전에 증거금 계산법을 정확히 이해하고 충분한 대비 자금을 마련하는 것이 중요합니다.
※ 선물·옵션 거래를 할 때 증거금을 철저히 관리하여 안정적인 투자 전략을 세워보세요!